雇主固守单一赛说念，明星司理换手忙！东方阿尔法基金投资豪赌依旧

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近期，跟着多家公募基金公司竞相揭晓2024年三季报，繁密基金司理的调仓动向与投资策略也浮出水面。投资商场的眼力除了聚焦于明星基金司理的策略不雅点和握仓动向，也对一些基金公司总司理躬行挂帅的基金事迹赐与了高度热心。

在公募界，不少总司理齐源自投研精英，尤其是那些在投资规模脱颖而出，进而入驻贬责团队的杰出人物，即便荣升总司理之位，仍不舍贬责居品之责，这份执着与难能难得。更有行业领军东说念主物，武断离开大平台，自强门庭，创立“个东说念主系”基金公司。他们凭借深厚积淀，眩惑大批客户与投资者慕名而至。

据机构之家不总共统计，刻下商场上仍在贬责公募基金的总司理有12东说念主。自9月24日起，多项增量战术密集发布，显耀进步了商场信心，导致A股商场大幅反弹。在此配景下，多位基金司理本年得以“规复失地”。然则，部分基金恐令投资者大失所望。以东方阿尔法基金的总司理刘明为例，截止到2024年10月22日，由刘明躬行操刀的东方阿尔法精选夹杂基金本年仍处于失掉景色，同类居品排行也处于行业垫底的水平。

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公募宿将迷信单一“赛说念”

刘明，15年投资造就，曾在大成基金任职多年，历任基金司理、首席投资官等职务。刘明于2017年创设东方阿尔法基金，并躬行参与公司的投资有贪图与商场布局。四肢别称转战千里的公募“宿将”，按常理而言应有着严格的投资纪律与股票买卖原则，贬责居品更是手拿把掐。

然则，规章10月23日，刘明刻下贬责2只基金居品，东方阿尔法精选和东方阿尔法招阳，拓荒以来失掉幅度辞别达到11.37%、45.85%。在2018年至2024年时辰，商场经历过屡次牛熊更替，包括中好意思生意摩擦、TMT、新能源、东说念主工智能等。关于信任刘明这么一位公募“宿将”的基民来说，非但莫得从中受益，反而靠近着金钱烧毁的风险，令东说念主唏嘘不已。

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查询刘明所贬责的东方阿尔法精选，会发现其过往的投资宗旨涵盖了工业、信息技巧、材料、金融、可选耗尽、医疗保健等行业。然则，2022年下半年以来，东方阿尔法精选舍弃了以往的平衡建树作风，蚁合投资于工业、信息技巧、材料三大行业。

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机构之家通过对东方阿尔法精选的2020-2023年的基金年报、以及新出炉的2024年三季报进行整剪发现：刘明在2020年便展知晓对“硬科技”投资的浓厚意思；2021年踏空新能源高景气带来的波浪壮阔的结构性行情后，刘明也反意料了我方“过度纠结于估值水温存板块个股过往的涨幅”。但大略是受到“苹果”、新能源产业链等赛说念投资带来的启发，刘明这些年莫得任何拓展智商圈的想法，反而不休加码军工。

究其原因很猛进度上又回到了公募基金重限制不重事迹的激励机制。相较于深厚底蕴的银行系、券商系公募基金，“个东说念主系”基金想要冲破贬责限制瓶颈，更有能源遴选这种高风险的投资策略。

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明星基金司理作风激进

与押注单一滑业的总司理刘明比拟，东方阿尔法上风产业的明星基金司理唐雷对“赛说念”的默契仿佛是另一个顶点：从按时公布的呈文可知其作风止境蚁合、激进，对“赛说念”的更换更为时时。

唐雷，具有14年磋商投资造就，先后任职于民生加银基金、安信证券资产贬责部、金信基金。2013年4月运行孤独贬责股票账户，2016年7月起任基金司理。2019年任金信基金投资部副总监。现任东方阿尔法基金助理总司理、基金司理。

2022年二季度，东方阿尔法上风产业前十大重仓股有6只光伏储能标的、2只风电标的，到了2022年三季度前十大一齐为光伏储能标的。缺憾的是，从2022年三季度运行，光伏、储能赛 说念贯穿八个季度回调，导致基金净值快速下滑。于是唐雷从2023年第二季度运行一齐大换血，抛售以往的光伏、储能赛说念标的，转而将资金投向了半导体行业。然则，截止到本年1月份，中证全指半导体指数在2023年4月份以来大幅着过期，东方阿尔法上风产业事迹握续承压。在2024年，跟着东说念主工智能的异军突击，唐雷的握仓再次出现180度大转弯，买入了以新易盛、中际旭创、天孚光能为代表的几只AI见识股。规章到新露馅的2024年三季报，唐雷重申了“将来2-3年商场可能会重新回到景气成长作风”的不雅点，握续看好“AI产业还是跨过了产业临界点，冲破从0到1，参加了从1到10的产业快速增长阶段”。这一坚握，在其过往的投资经验中“打脸”并不很是。

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如斯顶点的握仓作风例必也会导致基金净值的不踏实。该居品近三年的表刻下同类基金中阐明末流，净值也如同过山车通常，回到了2021年。

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此外，东方阿尔法上风产业的限制也在逐年缩水。从该居品基金限制变化情况不错看到，由于贯穿多年失掉，东方阿尔法基金的握有东说念主最终遴选用脚投票，从2021年年报的48.69亿元限制，至2024年三季报降至17.68亿元。

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自2015年泓德基金成为第一家当然东说念主控股的公募基金公司以来，“个东说念主系公募”的成长史碰巧满十年。不同于鹏扬基金、惠升基金等以固收业务为发力点的个东说念主系公募这些年来的限制握续增长，以权力投资见长的个东说念主系公募时时敬重刊行时点，在行情热潮时成为关连主题的“舵手”以获取广泛的资金大喊力。但不管东方阿尔法的基金司理们对其重仓赛说念的将来走势作何判断，死守或切换，通过遥远的主动贬责智商和风险管控造就，进步投资者的获取感，才是抗拒好坏的行业竞争的中枢竞争力。

此外，东方阿尔法基金的东说念主才梯队体系也并不完善。从股权结构来看，刻下公司总司理刘明握股比例40.01%、董事长肖冰握股比例34.28%，其他五位基金司理均未握有公司股份。从旧年东方阿尔法医疗健康基金司理乔海英的去职，到本年唐雷卸任东方阿尔法产业时尚基金司理激发商场热议，不错看出，这种顽固特征的股权结构一定进度上松开了投研团队的积极性。