国金证券：予以新相微增捏评级，指标价位21.01元

国金证券股份有限公司樊志遐迩期对新相微进行筹商并发布了筹商解释《涌现入手芯片全品类布局，充分受益行业改革及国产替代趋势》，本解释对新相微给出增捏评级，以为其指标价位为21.01元，现时股价为18.83元，预期高潮幅度为11.58%。

　　新相微(688593)　　公司简介　　公司自成立以来深耕涌现入手芯片鸿沟，家具种类皆全，是少数鄙俗同期提供整合型和分离型涌现入手有策画的中国内地厂商之一。公司家具平凡诳骗于智能一稔、手机、工控涌现、平板电脑、IT涌现、电视及商显等卑鄙诳骗场景。公司与京东方、深天马等行业内主流面板厂商，骏遒电子、亿华涌现、牛逼光电等国内著名的涌现模组厂建立了精熟的合营磋磨。受益于涌现行业回暖，公司24年上半年完了营收2.31亿元，同比增长5.43%。　　投资逻辑　　面板产能向中国大陆改革，涌现产业链有望充分受益。笔据维信诺公告转引Frost&Sullivan的数据，以产量口径筹划，2021年行家显出头板行业鸿沟达到2.54亿日常米，2024年行家显出头板行业鸿沟将达到2.74亿日常米。中国大陆显出头板行业起步较晚，关联词在计谋以及需求的复古下自后居上，2024年中国大陆显出头板产能在行家的占比有望达到43%。　　涌现入手芯片国外厂商主导，芯片国产替代大势所趋。行家涌现入手芯片需求渐渐回暖，笔据群智盘考的数据，2024年行家涌现入手芯片市集鸿沟约111.3亿好意思元，同比增长约0.8%。行家涌现入手芯片出货量约77.4亿颗，同比增长约4.9%。公司卑鄙诳骗鸿沟需求渐渐回暖，笔据IDC数据，2024年上半年行家智高东说念主机和电脑出货量为5.93亿和1.24亿，鉴识同增10%和2%。国外厂商主导市集，国产替代空间浩荡。笔据公司招股讲明书转引CINNOResearch的数据，2021年行家涌现入手芯片出货量前五大的厂商鉴识为联咏、Silicon Works、奇景光电、三星LSI、瑞鼎，CR5达61.2%。2021年中国内地涌现入手芯片厂商中出货量最高的集创朔方占比约4.0%，公司占比约1.2%，国产替代空间浩荡。　　盈利预测、估值和评级　　瞻望2024-2026年公司净利润为0.35亿元、1.21亿元、2.02亿元，对应EPS为0.08元、0.26元和0.44元。咱们看好公司行为少数家具种类皆全，鄙俗同期提供整合型和分离型涌现入手有策画的中国内地厂商之一。跟着卑鄙需求渐渐回暖，同期AMOLED涌现入手芯片以及TCON芯片等新家具融会班师。咱们予以2025年80倍估值，市值96.57亿元，指标价21.01元，予以公司“增捏”评级。　　风险教唆　　市集竞争加重；家具迭代不足预期；卑鄙需求不足预期。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据筹划，上海证券马永正筹商员团队对该股筹商较为深远，近三年预测准确度均值为78.43%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7300万，笔据现价换算的预测PE为110.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增捏评级1家。

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