工业硅：未见起势

着手：市集资讯

着手：紫金天风期货猜度所

【20241217】工业硅周报：未见起势

不雅点小结

中枢不雅点：震撼 工业硅基本面督察供需双减趋势，面前社会库存高企，且下流需求未给以充分正响应，硅价短期内残障开动。尽管多晶硅期货上市或对市集热枕有一定提鼎沸用，但行业重启良性发展，需要相对“自律”的坐褥至多晶硅库存迎来较着拐点，但这关于工业硅而言，意味着仍需面对一段本事的需求疲弱境况。短期可贵重月底至春节前下流备货情况，若备货不积极，硅价或有进一步下落风险。

月差：中性 暂无新驱动。

产量：偏多 上周产量环比减少0.25万吨至7.48万吨，环比减3.26%。

利润：偏空 上周毛利润、毛利润率环比折柳减少11.54元/吨、0.1个百分点至-307.74元/吨、-2.58%。

社会库存（百川）：偏空 上周工场库存环比加多0.43万吨至20.31万吨，市集库存环比加多1.4万吨至15.3万吨，社库统共35.6万吨。

注册仓单：偏空 限度12月13日，注册仓单共3.90万手、19.49万吨，环比12月6日加多0.67万手、3.34吨。

多晶硅利润：偏多 上周毛利润及毛利率环比折柳加多0.01万元/吨、0.27个百分点至-5795.83元/吨、-15.58%。

多晶硅产量：偏多 上周多晶硅产量环比加多0.1万吨至2.34万吨。

有机硅利润：偏空 上周毛利润、毛利润率环比折柳减少125元/吨、0.98个百分点至-1681.25元/吨、-13.15%。

有机硅库存：偏空 上周库存环比加多0.03万吨至4.62万吨，环比增0.65%。

硅铝合金开工率：偏空 上周再生铝合金开工率环比减少0.3个百分点至55.6%，原生铝合金开工率环比握平于55%。

均衡&预测

上周回想：上周工业硅期货盘面震撼下行，基本面供需矛盾突显。现货市集价钱偏残障，成交量以老421#仓单为主，此外西北部分廉价货源对盘面造成进一步利空。供应端，上周天下举座供应仍显宽松，西南延续小幅减产，但新疆地区开工小幅加多，主因此前大厂清爽锻练的产能规复坐褥（规复量10台傍边）。需求端，多晶硅方面，光伏行业自律的考虑度升迁，但举座来看多晶硅阶段性供大于求的场面未有扭转，依赖供应端减产的握续性。近期好意思国买卖代表办公室文牍提高对硅片及多晶硅的入口关税，或将对后续硅片出口产生不利影响。有机硅市集维稳开动，行业开工负荷相对偏高，虽年下面游有备货预期，但需求开释相对牢固。铝合金开工率小幅走低，对工业硅需求复旧有限。举座来看，工业硅基本面督察供需双减趋势，面前社会库存高企，且下流需求未给以充分正响应，硅价短期内残障开动。尽管多晶硅期货上市或对市集热枕有一定提鼎沸用，但行业重启良性发展，需要相对“自律”的坐褥至多晶硅库存迎来较着拐点，但这关于工业硅而言，意味着仍需面对一段本事的需求疲弱境况。短期可贵重月底至春节前下流备货情况，若备货不积极，硅价或有进一步下落风险。

工业硅：库存压力督察

硅价震撼下行

上周盘面价钱震撼下行，资本底部复旧作用增强。上周2501合约开于11830元/吨，收于11585元/吨，周内高点11990元/吨，低点11555元/吨，周跌幅2.07%。限度12月13日，注册仓单共3.90万手、19.49万吨，环比12月6日加多0.67万手、3.34吨。

现货小幅走低

供应环比递减（百川盈孚）

上周天下举座供应仍显宽松，减产斜率放缓。上周甘肃、青海、四川开炉数折柳减少1、2、1台，新建开炉数加多9台。上周工业硅产量环比减少0.25万吨至7.48万吨，环比减3.26%。分主产区看，云南周产量环比减少0.09万吨，四川周产量环比减少0.08万吨，新疆周产量环比加多0.01万吨。

产量握续下调（SMM）

限度12月13日，云南、四川、新疆地区周产量环比上周折柳-180、-100、-1000吨至0.39万吨、0.13万吨、2.95万吨。

降水增量放缓

西南产区插足平枯水期，降水量牢固减少；但受益于前期丰沛降水，云南当地储水量较为饱和。

冬季玷污隐患加多

上周新疆大部分地区空气质料转好，面前环境玷污对硅炉开工影响有限。但受低温及不利时事条目影响，冬季大染易反复出现，需握续贵重朔方产区空气质料情况。

库存握续蕴蓄（百川盈孚）

上周工场库存环比加多0.43万吨至20.31万吨，市集库存环比加多1.4万吨至15.3万吨，社库统共35.6万吨。

去库压力显耀（SMM）

据SMM数据统计，限度12月13日，工业硅总库存（含仓单）环比上周加多0.07吨至81.75万吨。上周云南工场库存环比加多0.01万吨至2.62万吨，四川工场库存环比加多0.03万吨至2.27万吨，新疆工场库存环比减少0.87万吨至23.27万吨，厂库统共28.15万吨。

利润窄幅波动

上周工业硅平均坐褥资本环比减少9.08元/吨至12250.6元/吨；毛利润、毛利润率环比折柳减少11.54元/吨、0.1个百分点至-307.74元/吨、-2.58%。原料方面资本相对雄厚，在产企业坐褥资本变动较小；电价资本抬升下西南在产企业多为配套私用。

多晶硅：减产握续

硅料价钱上调

上周多晶硅市集成交略有好转，市集活跃度加多，硅料价钱上调。其中菜花料价钱环比加多0.1万元/吨至3.35万元/吨、精细料价钱环比加多0.1万元/吨至3.45万元/吨、复投料价钱环比加多0.1万元/吨至3.8万元/吨、N型料价钱环比加多0.1万元/吨至4.05万元/吨。上周硅片供应略显紧俏，下流备货积极。上周P型-182硅片价钱环比握平于1.15元/片、P型-210硅片价钱环比握平于1.70元/片，N型-182硅片价钱环比高潮0.02元/片至1.05元/片，N型-210硅片价钱握平于1.4元/片。上周电板订单不时寄托，电板片需求侧复旧偏弱。上周p型-182电板片价钱环比握平于0.28元/瓦，p型-210电板片价钱环比握平于0.28元/瓦，TOPCon电板片（182mm）价钱环比握平于0.28元/瓦。上周组件市集处于寄托尾声及节前备货阶段，市集推崇雄厚，但来岁一季度为淡季预期，厂家举座排产较为严慎。上周TOPCon双玻组件（182mm）均价环比握平于0.71元/瓦，HJT双玻组件（210mm）均价环比握平于0.87元/瓦。

损失环比收窄

面前多晶硅库存较高，但附进节前下流有一定备货需求。上周多晶硅产量环比加多0.1万吨至2.34万吨；库存环比减少0.05万吨至32.58万吨。上周多晶硅平均坐褥资本环比减少0.01万元/吨至4.30万元/吨，毛利润及毛利率环比折柳加多0.01万元/吨、0.27个百分点至-5795.83元/吨、-15.58%。

企业开工走低

光伏减产信息握续发酵，个别多晶硅厂家减产限度较大，市集对行业自律的谈论度较高，本体减产情况仍有待市集考据。若行业开工率握续裁减，重复多晶硅期货上市预期，多晶硅去库有望迎来新的拐点。

有机硅：弱稳开动

居品价钱握稳

上周有机硅市集雄厚开动，现在大部分有机硅厂泛泛签单，下流暂无大皆备货。限度12月13日，DMC华东价钱较12月6日环比握平于12800元/吨，华东生胶环比握平于14200元/吨，华东107胶环比握平于13400元/吨，硅油价钱环比握平于15250元/吨。

损失环比走扩

原料端，甲醇期货主力盘面震撼上行，甲醇口岸价钱随盘鼎新，市集偏强开动。较12月6日，工业硅421#（有机硅用）价钱环比下降200元/吨至12150元/吨，甲醇价钱环比高潮95.83元/吨至2600元/吨。上周DMC平均坐褥资本环比加多125元/吨至14468.75元/吨，毛利润、毛利润率环比折柳减少125元/吨、0.98个百分点至-1681.25元/吨、-13.15%。

开工小幅抬升

有机硅市集开工负荷居高不下，下流需求牢固开释。上周DMC产量环比加多0.09万吨至5.37万吨，行业开工率环比加多1.36个百分点至81.17%。上周DMC库存环比加多0.03万吨至4.62万吨，环比增0.65%。周内鲁洋化工、湖北兴瑞等企业督察降负坐褥景况，唐山三友一期和三期安设锻练；中天新安设重启，负荷不时升迁。

硅铝合金：对硅价复旧有限

开工率环比下降

上周再生铝合金开工率环比减少0.3个百分点至55.6%，原生铝合金开工率环比握平于55%。