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房地产历史汇报
这几期螺丝钉带你念书，我们先容的，是本年螺丝钉翻译的一册新书，亦然投资里的经典好书《股市长线法宝》。
上一篇我们先容，在夙昔历史上，无论是国外照旧在A股，股票财富长久汇报，齐擢升清偿券、现款等其他财富大类。
在最新版的《股市长线法宝》书中，也加多了对房地产历史汇报的辩论。
也有的一又友会有疑心，这本书不是《股市长线法宝》么，为啥会有房地产？
其实到今天，我们在股票市场中，一经不错买到各式财富大类。
举例：
· 股票、股票基金。
· 也不错买到国债、可转债等债券。
· 也不错买到黄金ETF，背后握有的是黄金等财富。
· 也有房地产投资相信基金，也即是REITs。
房地产投资的价值轨则
生计中，一般聊到房地产投资，说的是住宅。
住宅自身是一个高度非情势化的财富。
不同城市，以至湮灭个小区不临幸子，投资价值、长久汇报齐会有差距。
不外总体上，住宅等房地产，盲从一个轨则：
屋子自身是不值钱的，值钱的是生计在这个地区的东说念主。
东说念主口净流入、东说念主均可愚弄收入增长速率较快的地区，房地产也会更保值。
举例老龄化比较严重的日本，当年房地产价钱的巅峰，出当今80年代末的泡沫时间。
30多年夙昔了，日本好多地区的房价，比较当年巅峰还腰斩。
不外日本东京齐市圈，中枢性段的房产，价钱一经创下新高。
内地改日也会有近似的特色。
REITs的类别与特色
不外这里究诘的，并不是住宅。
而是房地产投资相信基金。也即是REITs。
REITs的财富类别比较丰富。
有营业地产，也有基础要领。
举例市场、写字楼、货仓、数据中心、高速公路、产业园区等等。
这些财富有共同的特色，即是有康健的房钱等现款流收入。
投资者需要长久握有。
REITs会把收到房钱的90%傍边，以股息的形势分给投资者，投资者额外于“包租公”。
REITs长久汇报与股票财富接近
那REITs长久收益何如呢？
国外有好多REITs，也有寥落的REITs指数和指数基金。
在《股市长线法宝》最新版中，也统计了好意思股REITs指数的长久汇报。
从1971年，到2021年，
握有营业地产等产权的REITs指数，赢得了11.77%的年复合收益率。
同时标普500，淘气11.13%的年复合收益率。
不外这个是指数的收益率。
指数不接头来去手续费等用度。
其后前卫领航在1996年，推出了REITs指数基金，需要扣除处分费、来去手续费等用度。
建造以来，REITs指数基金的年复合收益率在9.9%，比同时REITS指数的年复合收益率，略低0.5%。
换句话说，在接头了用度资本之后，好意思股REITs财富的长久汇报，与好意思股大盘股的长久汇报衔接近。
REITs与股票涨跌周期不同步
不外REITs和股票涨跌周期并不同步。
一般遭遇实体经济波动较大的阶段，REITs指数的波动会比股票指数更大。
在2007-2009年金融危境本领，REITs指数下落74.5%，而标普500指数只下落了57.7%。
在2020年新冠熊市本领，REITs指数下落43%，而标普500指数只下落了35.4%。
而非实体经济身分带来的市场波动，REITs指数的波动可能会比股票指数小。
举例2000年好意思股互联网泡沫炮裂的时候，其时好意思股大跌，REITs指数反而大涨。
中证REITs指数
在内地，暂时还莫得REITs指数基金。
但有一个中证REITs指数。
是从2021年9月30日1000点开动的。
到2024年11月29日，中证REITs全收益指数在928.8点，下落约7.1%。
同时A股中证全指，下落约10.3%。
REITs在A股本领比较短，这类财富刚上市的时候，受到了比较狂热的追捧。
短期里高潮到1300点险阻。
之后一起下落，最大回撤接近40%。
跟A股股票指数这几年最大回撤雷同。
之后REITs指数渐渐回暖。
中证REITs指数初期波动比较大，也跟这类品种数目较少、界限较小相干。
早期REITs在A股只须不到30只，平均明白市值只须10-15亿险阻。
改日这类基金数目加多，界限变大，波动也会更小一些。
转头
对正常投资者来说：
（1）不错把REITs看作是一类长久不错接头的财富。
其涨跌走势跟股票、债券不同步，但长久收益会擢升债券，跟股票财富接近。
（2）单个REITs照旧有风险，最佳是通过REITs指数基金投资，散播树立。
不外内地暂时还莫得，不错再等一段本领，改日出现指数基金后再接头。
（3）对REITs指数的估值，相对会容易一些。
因为它的收益来自于分成，主要看分成收益率是不是让投资者欢畅。
跟红利指数的股息率投资逻辑近似。
作家：银行螺丝钉（转载请获本东说念主授权，并注明作家与出处）
PS：对指数基金感敬爱的一又友，接待阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务开脱》。